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Bibhu Pattnaik 31-Aug-2025 2:11 PM
La semaine dernière, Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) a publié des résultats du deuxième trimestre qui ont dépassé les prévisions des analystes. Cependant, l'attention s'est déplacée sur deux clients non dévoilés qui représentaient une part substantielle de 39 % des revenus de la société.
Appelés « client A » et « client B » dans le rapport de la SEC de Nvidia, ces clients étaient respectivement responsables de 23 % et 16 % des revenus du deuxième trimestre de Nvidia. Cela marque une augmentation significative par rapport à l'année précédente, où ils représentaient 14 % et 11 % respectivement.
Malgré le fait que l'action Nvidia soit le titre le plus performant de l'année 2024 avec un bond de 30 % depuis le début de l'année, la concentration de ces clients présente des risques potentiels.
Tout changement dans le comportement d'achat de ces deux clients pourrait avoir un impact important sur Nvidia, rapporte Fortune.
La semaine dernière, la directrice financière de Nvidia, Colette Kress, a également révélé que la moitié des revenus de son plus grand segment, le centre de données, dépend des fournisseurs de cloud.
Bien que Nvidia détienne plus de 90 % du marché des GPU pour l'IA, des fournisseurs de cloud tels que Google et Amazon envisagent des alternatives aux puces Nvidia.
Selon le média, Dave Novosel, analyste principal en investissement chez Gimme Credit, a minimisé le risque, en soulignant que la demande pour les progrès de l'IA reste robuste et que les puces de Nvidia sont les leaders de l'industrie.
Il a également souligné que ces clients disposent de vastes réserves de liquidités et qu'ils devraient investir massivement dans les centres de données dans les années à venir.
Nvidia a déclaré un chiffre d'affaires de 46,74 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, soit une hausse de 56 % par rapport à la même période l'année dernière, et un revenu net de 26,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 59 % d'une année sur l'autre.
La société a attribué ces chiffres à la construction continue de centres de données liés à l'IA et à la demande pour sa dernière puce Blackwell.
La dépendance significative à l'égard de deux clients et le passage potentiel des fournisseurs de cloud à des alternatives constituent un risque pour les performances futures de Nvidia.
La domination de la société sur le marché des GPU pour l'IA et la demande continue pour les progrès de l'IA pourraient compenser ces risques.
Cependant, la situation nécessite une surveillance étroite, car tout changement important pourrait avoir un impact sur les revenus et la position sur le marché de Nvidia.
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Image : Shutterstock/Shutterstock AI