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Rishabh Mishra 1-Sep-2025 6:50 AM
Lunedì i prezzi dell'oro sono balzati ai massimi livelli da quattro mesi, sostenuti dalle aspettative di un taglio del tasso da parte della Federal Reserve e dalla domanda di asset rifugio.
Il rally coincide con un profondo cambiamento nei mercati finanziari mondiali segnalato dall'illustre economista Mohamed A. El-Erian, secondo cui le banche centrali a livello globale ora detengono una percentuale maggiore di riserve in oro che in titoli del Tesoro USA per la prima volta in quasi 30 anni.
L'oro con consegna immediata è salito a 3.489,78 dollari all'oncia, il suo punto più alto dalla metà di aprile, segnando il quinto giorno consecutivo di guadagni.
Il catalizzatore immediato dei prezzi è la crescente convinzione degli investitori secondo cui la Federal Reserve attuerà un taglio dei tassi questo mese. Tassi di interesse più bassi riducono il costo opportunità di detenere oro non fruttifero.
Allo stesso tempo, l'incertezza riguardante le tariffe commerciali degli Stati Uniti e la pressione politica sulla Fed hanno aumentato l'appetibilità dell'oro come asset rifugio per gli investitori.
A sostenere questo rally di mercato vi è una tendenza più profonda e strutturale evidenziata da El-Erian. In un post sul social media X, l'economista ha condiviso un grafico che indica che, per la prima volta dal 1996, l'allocazione all'oro da parte delle banche centrali mondiali nelle loro riserve internazionali ha superato la loro allocazione ai titoli del Tesoro USA.
Il grafico illustra una tendenza pluriennale, secondo la quale le banche centrali accumulano costantemente oro mentre diminuiscono gradualmente la loro quota di debito pubblico USA.
Guarda anche: Le banche centrali detengono più oro che titoli del Tesoro USA, la svolta nella finanza mondiale
Questo cambiamento strategico da parte delle autorità monetarie riflette un movimento globale più ampio verso la diversificazione e la de-dollarizzazione.
Otavio (Tavi) Costa, macro strategist di Crescat Capital, suggerisce che l'instabilità geopolitica e il desiderio di ridurre la dipendenza dal dollaro USA sono i fattori chiave dietro questo cambiamento.
Questo acquisto sostenuto e su larga scala da parte del settore ufficiale fornisce un forte supporto fondamentale per il prezzo dell'oro, completando l'interesse speculativo a breve termine. Il trend segnala un potenziale riequilibrio a lungo termine nel sistema finanziario globale, con implicazioni significative per i futuri ruoli sia dell'oro che del dollaro USA come attività di riserva.
Gold Spot US Dollar è aumentato dello 0,77%, per oscillare intorno a 3.474,71 dollari per oncia, al momento della pubblicazione di questo articolo. Il suo ultimo massimo record era di 3.500,33 dollari per oncia. Il prezzo dell'oro è aumentato del 21,55% negli ultimi sei mesi e del 39,15% nell'ultimo anno.
Ecco un elenco di alcuni ETF sull'oro che gli investitori potrebbero prendere in considerazione, all'aumentare delle riserve auree da parte delle banche centrali.
| ETF sull'oro | Performance YTD | Performance ad un anno |
| Franklin Responsibly Sourced Gold ETF (NYSE:FGDL) | 29,70% | 38,19% |
| Goldman Sachs Physical Gold ETF (BATS:AAAU) | 29,71% | 38,28% |
| GraniteShares Gold Trust (NYSE:BAR) | 29,84% | 38,50% |
| VanEck Merk Gold ETF (NYSE:OUNZ) | 29,61% | 38,28% |
| SPDR Gold Trust (NYSE:GLD) | 29,60% | 38,12% |
| iShares Gold Trust (NYSE:IAU) | 29,71% | 38,25% |
| SPDR Gold MiniShares Trust (NYSE:GLDM) | 29,82% | 38,52% |
| abrdn Physical Gold Shares ETF (NYSE:SGOL) | 29,74% | 38,35% |
| iShares Gold Trust Micro (NYSE:IAUM) | 29,86% | 38,59% |
| Invesco DB Precious Metals Fund (NYSE:DBP) | 29,63% | 33,16% |
L'indice del dollaro USA era inferiore dello 0,22%, al livello 97,5580. Su base annua, il dollaro ha registrato un calo del 10,11%.
Venerdì l'SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) e l'Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), che rispettivamente tracciano l'indice S&P 500 e l'indice Nasdaq 100, sono diminuiti. L'SPY è sceso dello 0,60%, a 645,05 dollari, mentre il QQQ ha registrato un calo dell'1,16%, a 570,40 dollari, secondo i dati di Benzinga Pro.
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Disclaimer: Questo contenuto è stato parzialmente prodotto con l'aiuto di strumenti di intelligenza artificiale ed è stato revisionato e pubblicato dagli editori di Benzinga.
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