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Rishabh Mishra 1-Sep-2025 8:12 AM
Le marché obligataire anticipe de manière agressive un assouplissement de la politique de la Réserve fédérale qui se traduirait par deux baisses des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année, faisant passer le taux des fonds fédéraux en dessous de 4 %.
Mais alors que les marchés célèbrent la perspective d'une réduction des coûts, le directeur des investissements de Creative Planning préconise une prudence extrême, affirmant que lorsqu'il s'agit de faire des prédictions à long terme, les fonctionnaires de la Fed « ne savent pas faire mieux que mon enfant de sept ans. »
Les attentes haussières du marché, amplifiées par les récentes déclarations du président de la Fed Jerome Powell, anticipent un changement significatif dans la politique de la banque.
Selon une analyse des Fed Funds Futures par Charlie Bilello, directeur de la stratégie de marché chez Creative Planning, les traders misent sur une baisse quasi certaine des taux en septembre, suivie d'une autre baisse avant la fin de l'année.
« Ils ne s'attendent pas à une baisse unique en septembre », a noté Bilello dans une récente discussion sur YouTube. « Ils s'attendent à une autre baisse avant la fin de l'année. »
Les projections vont encore plus loin, puisque le marché prévoit trois à quatre baisses supplémentaires en 2026, ce qui ramènerait le taux de référence en dessous de 3,00 %. Cet optimisme a alimenté un large rallye du marché, dynamisant les actions, les obligations et d'autres actifs.
Cependant, Jamie Battmer, directeur des investissements chez Creative Planning, a livré un sévère rappel à la réalité, rejetant la fiabilité de telles prévisions à long terme. Il a fait valoir que l'historique des prévisions de la Fed est pauvre, en rappelant que les prévisions de marché pour 2024 se sont avérées extrêmement inexactes et qu'elles ne se sont jamais concrétisées.
« Leurs hypothèses sont aussi médiocres que n'importe laquelle de nos hypothèses », a déclaré Battmer, en soulignant que la politique de la Fed doit rester dépendante de l'évolution des conditions économiques et non de prédictions vieilles d'un an.
Il a proposé une conclusion sans appel sur la futilité de la prévision : « Les hommes et femmes qui dirigent la Fed ne savent pas faire mieux que mon enfant de sept ans en ce qui concerne les taux d'intérêt dans 18 mois, deux ans et demi ou 10 ans. »
Les projections de l'outil FedWatch du groupe CME montrent que les marchés ont évalué à 89,7 % la probabilité que la Fed réduise ses taux d'intérêt actuels lors de la décision du 17 septembre.
L'outil prévoit également une probabilité de 95 % et 99,2 % d'assouplissement lors des réunions d'octobre et de décembre, respectivement.
L'ETF SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) et l'Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement les indices S&P 500 et Nasdaq 100, ont reculé vendredi. Le SPY a chuté de 0,60 % à 645,05 dollars, tandis que le QQQ a perdu 1,16 % à 570,40 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit avec l'aide d'outils d'IA et a été relu et publié par les rédacteurs de Benzinga.
Image via Imagn