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Erica Kollmann 1-Sep-2025 10:31 AM
Le président Donald Trump a appelé à la création d'un fonds souverain "afin de promouvoir la santé financière à long terme et le leadership international des États-Unis".
Mais qu'est-ce qu'un fonds souverain exactement, et que pourrait signifier le projet de Trump pour les États-Unis ?
Un fonds souverain est un fonds d'investissement détenu par un gouvernement et comprenant des actifs divers qui peuvent inclure des actions, des biens immobiliers et des infrastructures.
Les sources de financement comprennent souvent les revenus provenant des exportations de marchandises (comme le pétrole ou le gaz), les réserves de change accumulées par la banque centrale ou les excédents fiscaux.
Beaucoup de fonds souverains sont créés pour préserver la richesse pour les générations futures, en particulier dans les pays disposant de ressources naturelles limitées, tandis que d'autres soutiennent le développement économique national ou investissent dans des secteurs importants pour la stratégie nationale.
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Près de 90 pays opèrent des fonds souverains, détenant collectivement plus de 8 000 milliards de dollars d'actifs, selon l'Institute of Sovereign Wealth Funds.
Le plus grand fonds souverain du monde est le Fonds de pension du gouvernement norvégien (Government Pension Fund Global), qui investit les excédents de ses revenus pétroliers à l'échelle mondiale et détient plus de 1 700 milliards de dollars d'actifs en 2025.
Parmi les autres exemples notables, citons ceux des Émirats arabes unis, de la Chine et de Singapour, chacun ayant des mandats et des stratégies d'investissement uniques.
Peu de temps après avoir pris ses fonctions, le président Trump a signé un décret exécutif demandant aux responsables économiques d'élaborer un plan pour un fonds souverain américain. La proposition s'appuie sur des actifs se chiffrant en milliards de dollars détenus par le gouvernement fédéral et cherche à stimuler la richesse à long terme de l'Amérique et à réduire les charges fiscales.
Trump a déjà évoqué une participation potentielle de 50 % dans TikTok — actuellement détenu par ByteDance, une société basée en Chine — comme un exemple des types d'actifs qui pourraient être inclus dans un nouveau fonds souverain américain.
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"Nous pourrions l'inclure dans le fonds souverain, ou alors créer un partenariat avec des personnes très riches, beaucoup d'options sont possibles", a-t-il déclaré, en faisant référence à TikTok.
"Mais on pourrait l'inclure à titre d'exemple dans le fonds. Nous avons beaucoup d'autres choses que nous pourrions mettre dans le fonds", a ajouté Trump.
L'administration Trump a réalisé certains investissements "du type fonds souverain", notamment la participation de 15 % du département de la Défense dans le secteur des terres rares avec le producteur MP Materials Corp. (NYSE: MP) et une participation de près de 10 % dans le fabricant de puces Intel Corp. (NASDAQ:INTC).
Le directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, a qualifié l'investissement dans Intel d'"avance" sur un fonds souverain et a déclaré que le gouvernement américain achèterait probablement des participations dans d'autres entreprises.
Si elle est mise en œuvre, un fonds souverain américain pourrait remodeler la manière dont l'Amérique gère sa richesse nationale, en visant la sécurité économique, l'épargne générationnelle et une influence financière mondiale accrue.
Cependant, les États-Unis ne disposent pas actuellement des types d'excédents budgétaires importants ou d'importants bénéfices provenant de leurs ressources naturelles qui financent typiquement les fonds souverains. L'équipe de Trump a évoqué des sources possibles comme les tarifs douaniers, la vente de terres publiques et la valorisation des réserves de ressources naturelles.
Le décret présidentiel de Trump visant à développer un fonds souverain n'est que la première étape, et un plan législatif détaillé, comprenant des mécanismes de financement et des structures de gouvernance spécifiques, doit suivre. Toute proposition devrait ensuite être approuvée par le Congrès.
L'administration Trump a indiqué qu'elle continuerait à faire des investissements stratégiques, mais la question fondamentale de savoir si les États-Unis devraient établir un fonds souverain reste ouverte.
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Photo : Shutterstock